中文摘要
不同类型的气候事件引发的气候风险会对实体经济发展和金融体系稳定产生异质性冲击。金融系统在赋能实体经济的过程中，二者的风险在气候风险影响下存在联动性。本文创新性地使用了时变公因子分位数时频风险溢出模型，从复杂网络角度分析不同类型的气候风险在异质性市场状态和频域下对金融系统与实体行业之间反馈效应的影响。研究结果显示，气候风险影响加剧了行业间的风险总溢出效应，短期因素在总溢出效应的构成中占据主导地位。不同性质的气候事件因自身影响周期不同分别会提升短期和长期内金融系统与实体经济之间的风险联动性。机制分析表明，风险会沿着信贷渠道、资产负债表渠道和市场预期渠道传播，并且实体行业的金融化水平、借款能力和流通市值规模也会影响反馈效应水平。研究结论对于防范气候风险、维护金融稳定具有重要的政策启示。