系统性关联、个体尾部风险与影子银行

本文运用前沿的系统性风险分解方法，从区分系统性关联与个体尾部风险这一崭新视角，剖析影子银行对银行系统性风险的驱动效应。研究表明，影子银行业务会显著抬高银行的系统性关联和个体尾部风险，从而加剧系统性风险，而个体尾部风险是主要作用途径。而且，驱动效应随着银行规模、所有制等因素的变化而呈现异质性特征，并在股灾爆发与资管新规颁布等事件前后出现结构性转变。此外，本文提出完善我国影子银行风险防控机制的相关建议。