中文摘要
随着我国资本市场的开放性、包容性逐渐增强，有限合伙协议构架成为创新创业型企业股权结构设计的选择。然而，该构架中合伙人团队与外部投资者之间的信息不对称问题仍未得到有效探讨。以“互动易”和“上证e互动”网络信息平台为基础，本文运用自然语言处理构建了问答匹配精准度等指标，详细考察了有限合伙协议构架企业与中小投资者在网络平台进行信息互动的特征及结果。研究发现，对于采用有限合伙协议构架的企业，中小投资者在网络平台互动中的负面提问比例更低。这主要源于此类企业在面对投资者负面提问时，回复的精准程度更高。异质性研究表明，这一构架降低中小投资者负面提问的作用在创新能力更强、经营业绩更好、业务集中度更高以及所处地区法律保护水平更高的企业群体中更为突出。采用有限合伙协议构架的企业与中小投资者之间高质量的网络平台信息互动显著降低了企业的股价同步性，同时还有效缓解了企业所面临的融资约束。