中文摘要
在加强财政科学管理、增强财政可持续性的背景下，地方政府专项债作为落实积极财政政策、带动有效投资的重要载体，其自身可持续性已成为关乎宏观经济稳定与财政安全的核心议题。当前，关于地方债可持续性的研究成果颇丰，但多集中于发行定价、经济效益等单一维度，呈现“碎片化”特征，亟待构建更为系统、反映专项债特有属性的分析框架。基于此，本文从专项债可持续性的实质出发，阐述其与一般债在信用基础以及风险特征方面的差异，从“借、用、管、还”全生命周期管理视角，系统阐释各环节的可持续性内涵及具体要求。本文进一步探讨了实践中专项债在项目储备、资金使用效率、协同监管及付息压力等方面的若干现实挑战。为提升专项债可持续性，应着力于增强地方项目自主选择权限，创新风险共担与收益共享机制，推动专项债对应资产的登记确权与市场化盘活，全面提升专项债全生命周期管理效能，从而确保专项债在支持高质量发展与严守风险底线之间实现长期平衡。