养老消费预期与家庭金融投资：理论分析与经验证据

在养老消费预期攀升而养老财富积累有限的背景下，引导居民合理运用风险金融工具弥补潜在养老消费缺口，是实现老有所养目标、推动养老金融高质量发展的重要途径。本文构建理论模型并利用中国家庭金融调查数据，考察养老消费预期对家庭风险金融投资行为及绩效的影响。研究发现，养老消费预期增加通过增强个体风险承担意愿和加大金融认知投入，显著促进家庭参与风险金融市场，并在风险敞口扩大的作用下提升投资组合有效性。进一步分析发现，养老消费预期对家庭风险金融投资的促进作用受到居民金融素养偏低、赡养负担加重以及投资顾问服务供给适配性不足的共同制约。本文丰富了主观预期影响家庭金融决策的研究成果，并为健全养老金融支持体系提供了经验证据。