中文摘要
借助财政“小资金”撬动金融“大资本”支持科技创新，是提升科技金融服务能力、实现高水平科技自立自强的重要途径。本文以知识产权质押融资风险补偿为切入点，考察财政风险补偿对银行专利质押信贷供给的影响。研究发现，风险补偿增加了银行专利质押信贷供给，扩大了融资企业覆盖面，有效盘活了存量专利。机制分析表明，风险补偿具有事前信号引导作用，且基金规模越大、政府参与度越深，其激励效应越强；风险补偿可以发挥事后风险分担功能，补偿比例越高、风险分担结构越清晰和设有熔断机制，其激励效果越好；风险补偿具有风险容忍度提升效应，能够增加对首次质押企业和快速迭代专利的信贷供给。进一步分析发现，风险补偿并未推高不良贷款率或增加银行破产风险。政策激励效应在资本实力较强、专利质押经验较丰富的银行中更强，并在专利二级市场流动性较差的地区表现得更为显著。本文为发挥财政资金杠杆作用、构建兼顾风险防控与创新激励的科技信贷体系提供了经验证据。