中文摘要
数字经济高质量发展背景下，统筹数据要素价值释放与个人信息保护已成为重要议题。本文以《个人信息保护法》实施为准自然实验，检验隐私监管对数字经济核心企业经营绩效的影响。研究发现，《个人信息保护法》实施后企业营业利润率下降，且业务隐私敏感度越高，冲击越明显。机制分析表明，利润率下降主要源于经营模式调整：企业合规人力、营销替代和技术适应等投入强度上升，个人信息利用边界收紧则压缩部分数据驱动型收入。进一步分析发现，《个人信息保护法》实施后，企业系统性风险下降，表明短期利润调整同时伴随经营模式和风险结构变化。本文的创新在于，依据企业实际业务的个人信息处理暴露程度识别监管冲击，并将隐私监管对企业影响的分析拓展至“成本—收入—风险”三个维度，从而揭示利润率下降背后的经营调整及风险变化。本文研究表明，个人信息保护制度正推动企业从依赖低成本个人信息使用的数据变现模式，转向更加重视合规治理、技术投入和长期经营能力的发展模式。