增值税大规模留抵退税的宏观效应估计

现代经济是互联互通、密切关联的生产网络。大规模存量留抵退税不仅可以增加退税企业的现金流、降低退税企业的经营成本，也会由于退税企业投入产出的改变将税收政策的效应通过上下游企业的互动在生产网络中层层扩散传导，改善整体经济中的资源配置，扩大宏观经济产出。使用有融资约束的生产网络模型分析表明，增值税存量留抵退税和提高留抵退税比例可以减少经济中的扭曲，促进产业链的密切关联，增加经济总产出。当产出扩张增加的税收超过政府资金周转成本时，留抵退税可以增加政府财政收入。利用全国投入产出表数据校准参数分析发现，2022年制造业等13个行业大规模存量留抵退税和将留抵退税比例从60%提高到100%，使得经济中的GDP增加了0.076%，由于融资约束引起的融资扭曲减少了1.911%。反事实分析表明，如果进一步实现全行业存量留抵退税和按月全额留抵退税，可以使得实际GDP再增加0.017%。为了降低企业成本、增强企业活力，可以适当分阶段降低其他行业存量留抵、提高留抵退税比例。