公共卫生事件与投资组合决策：烙印理论视角
经济学（季刊） · 2026 · [{"name": "马述忠", "affiliation": []}, {"name": "雷宇", "affiliation": []}, {"name": "房超", "affiliation": []}, {"name": "吴鹏", "affiliation": []}]
中文摘要
本文基于烙印理论研究了公共卫生事件如何影响个体投资组合决策。研究发现，经历过严重急性呼吸综合征（SARS）疫情的个体会在新型冠状病毒感染（COVID-19）疫情后期增加持仓，但其累计收益率较低，这种影响与个体所在地COVID-19疫情的严重程度正相关。进一步分析发现，早期公共卫生事件未导致个体风险偏好的改变，而可能提高了个体对医药行业的收益预期，使得其增持医药类理财产品。另外，此类公共卫生事件对累计收益率的影响存在性别和职业的异质性，而对持仓的影响不存在异质性。
Abstract
本文基于烙印理论研究了公共卫生事件如何影响个体投资组合决策。研究发现，经历过严重急性呼吸综合征（SARS）疫情的个体会在新型冠状病毒感染（COVID-19）疫情后期增加持仓，但其累计收益率较低，这种影响与个体所在地COVID-19疫情的严重程度正相关。进一步分析发现，早期公共卫生事件未导致个体风险偏好的改变，而可能提高了个体对医药行业的收益预期，使得其增持医药类理财产品。另外，此类公共卫生事件对累计收益率的影响存在性别和职业的异质性，而对持仓的影响不存在异质性。