基础设施与经济增长：基于异质性企业动态的视角

基础设施建设对推动经济高质量发展具有重要意义。本文基于异质性企业视角，构建了包含金融摩擦的动态一般均衡模型，深入探讨基础设施投资的动态“筛选”效应及其对经济增长的影响。研究表明，基础设施投资虽在短期内对低生产率企业投资产生挤出效应，但能显著加速受金融摩擦制约的高生产率企业的财富积累，进而提升其投资水平。这种对异质性企业的动态“筛选”有效优化了资源配置，提升了社会整体生产效率。定量模型校准显示，若2003—2017年中国基础设施投资率下降1个百分点，将导致低生产率企业投资提升4.50%，高生产率企业投资下降2.17%；至2017年，社会全要素生产率将下降2.57%，其中动态“筛选”效应减弱的贡献度达44%，人均产出下降0.5%。此外，基础设施投资的动态“筛选”效应在经济发展前期更为突出，因此本文建议基础设施投资应根据经济发展阶段进行灵活调整，以最大化经济增长潜力。