金融服务实体经济的内在逻辑：基于押品的新视角

金融有效服务实体经济，是中国金融强国建设的重要主题。然而，金融服务实体经济的经济学机制在学理上长期未被廓清。作为金融契约的核心维度，押品为理解这一问题提供了恰当的理论视角。通过构建分析框架和包含异质性押品的理论模型，发现押品与资产适配能够克服金融摩擦、降低金融脆弱性，是金融服务实体经济的内在逻辑。实证研究表明，中国存在高度依赖通用押品、专用押品匮乏的典型特征，不仅制约了企业融资，也加剧了投资和金融波动。为此，应依托法治化和市场化手段，加快专用押品培育与供给，同时加强金融监管以抑制通用押品过度使用，从而夯实金融服务实体经济的基石。