银行网络的气候转型风险溢出效应和宏观审慎政策

在全球低碳转型持续推进的背景下，气候转型风险正逐渐成为引发系统性金融风险的重要来源。基于此，本文系统考察气候转型风险在中国银行体系中的现实影响、传导机制及宏观审慎政策的缓释作用。研究发现，近年来气候转型风险已逐步转化为中国银行体系中可观测的新增资本压力；在企业碳排放强度差异显著的情形下，高碳企业的风险更容易沿银行网络扩散并引发连锁反应；在核心—边缘型银行网络结构中，碳风险敞口较高的核心银行通过同业关联产生显著的风险外溢效应，对边缘银行形成明显的负外部性；基于碳排放的差异化资本要求政策以及同业敞口限制政策，均能够在一定程度上降低转型风险在银行网络中的扩散强度，提升金融体系整体韧性。此外，碳减排政策的实施强度与推进节奏会影响转型风险在银行网络中的扩散幅度，过快或过于激进的政策调整可能在短期内加剧金融体系不稳定。本文为低碳转型背景下优化宏观审慎管理体系提供了有益启示。