国有企业并购与社会福利：国内垄断与国际竞争的综合视角

本文基于国内垄断与国际竞争的综合视角，构建理论模型并采用2005—2021年间具有国际业务的国有上市企业并购数据进行了实证检验。研究结果发现：国有企业并购虽然会在国内市场上增强企业的市场势力，降低社会福利，但因显著提升国际竞争力，总体上会显著改善社会总福利，并且中央企业并购、海外并购和纵向并购的福利效应更优。此外，国有企业并购所增加的国际福利还会通过企业内收入分配、税收补贴和公益慈善等方式补偿国内消费者，从而推进共同富裕。