国际生产网络与全球金融周期：基于资产价格联动视角

在全球产业链供应链加速重构的背景下，我国防范化解输入性风险面临更复杂的要求和挑战。本文基于开放条件下的静态均衡理论框架，揭示了外部冲击通过跨境生产联系驱动各经济体资产价格联动，进而形成全球金融周期的内在机制。本文运用力导向算法和力学建模方法，对国际生产网络结构进行测度，验证了生产网络对国家（地区）间金融变量协同变动的驱动作用。研究发现，生产联系不仅通过双边贸易驱动资产价格联动与金融风险传染，更通过复杂网络效应放大联动和传染程度。从动态视角看，生产联系对资产价格联动的驱动作用，在经济与金融市场的平稳运行期更明显，而在国际金融危机、重大公共卫生事件等危机阶段则有所减弱。国际投资者风险偏好等典型外部冲击能够通过网络效应扩散并放大，加剧全球金融市场的波动。本文从贸易、产业与金融互动的综合视角，为我国从源头上防控输入性风险、推动资本市场高质量发展和深化高水平对外开放提供了有益参考。