基于地方融资平台视角的债券担保决策研究

债券担保是替代隐性担保、缓解地方融资平台债务风险的重要手段，但由于“评级包装”等因素，存在被担保人事前质量较低的情况。本文分析了平台发行债券时的担保决策因素，研究发现，平台在政府关联度低、抵押品质量差、经营能力不好的情况下，更倾向于发行有担保债券。取消债券发行强制评级的政策抑制了“评级包装”导致的虚假担保行为。本文为完善债券担保业务、推动城投债市场化转型、主动防范化解地方融资平台债务风险提供了政策建议。