地方财政压力、信贷干预与银行风险承担

厘清财政金融互动逻辑是构建财政金融协同联动机制的重要基础，更是经济高质量发展的坚实保障。本文通过构建包含地方政府、商业银行与代表性企业的三期动态博弈模型，并结合基于房地产限购政策的多时点双重差分估计，系统考察了地方财政压力如何影响区域性商业银行风险承担水平。理论分析表明，为应对财政压力冲击，地方政府的信贷规模干预弱化了商业银行对借款企业的事前筛选强度，导致更多信贷资源流向了高风险企业，由此推升了银行风险承担水平。随后的计量检验结果支持了上述理论推断，证实了地方财政压力所导致的信贷规模干预是核心作用渠道，并排除了银行事后监督强度下降、房地产贷款减少等多种替代性解释。异质性分析显示，地方财政压力的银行风险承担效应在政策冲击强度大和政府干预能力强的地区以及资本充足率高的商业银行更为凸显。本文强调，地方政府对区域性商业银行的信贷干预在助力实体经济发展的同时，还会推升银行风险承担水平，这对于“稳增长”和“防风险”双重目标的实现具有重要政策启示。