中文摘要
在创新驱动发展战略与人力资本价值深度耦合的经济背景下，激励契约的治理效能革新已成为破解企业创新困局的关键命题。骨干员工作为技术转化的关键载体，其创新效能直接决定企业的技术水平与市场地位。面对日益复杂的激励情境和多元化的激励需求，企业在不断寻求更具适配性的高效激励方式。本文聚焦新兴的骨干员工财务资助计划，基于2008—2023年中国A股上市公司的研究样本，考察骨干员工财务资助计划对企业创新绩效的影响及其作用机制。研究发现，骨干员工财务资助计划的实施提升了企业创新绩效，且当资助计划的激励强度较高、还款模式为附条件无息时，这种提升效果会增强。机制检验发现，骨干员工财务资助计划的实施优化了企业人力资本技能结构，提升了员工创新努力程度，改善了企业创新活动融资条件。异质性检验结果表明，在所处市场竞争程度较高的企业和民营企业中，骨干员工财务资助计划对企业创新绩效的促进效应更加显著。本文研究拓展了传统的激励范式边界，构建了通过适应性激励制度激活人力资本进而提升企业创新绩效的理论框架，为中国企业优化人力资本治理贡献了兼具制度特色与实践价值的解决方案。