地方公共债务与要素收入分配：效应与机制

在高质量发展中促进共同富裕是实现中国式现代化的必然要求，理解财政政策对要素收入分配的影响具有重要意义。本文从理论和实证两方面研究了地方公共债务的要素收入分配效应及其作用机制。理论分析显示，地方公共债务扩张可通过要素替代效应和市场结构效应两种机制影响劳动收入份额。要素替代效应体现在，在要素替代弹性小于1的情况下，信贷成本上升会导致单个企业内部劳动收入份额下降。市场结构效应体现在，由于地方公共债务形成的支出具有资本偏向性，地方公共债务扩张会导致资本密集型企业市场份额相对扩张，从而带来地区经济中的劳动收入份额下降。实证分析发现，地方公共债务扩张的确会导致当地劳动收入份额的下降。机制检验表明，地方公共债务对劳动收入份额的负向影响同时来自要素替代效应和市场结构效应，且后者作用更强。本文的研究为通过财政政策优化收入分配和健全宏观经济治理体系提供了参考。