通道业务监管提升了企业现金持有

本文以资管新规出台为背景探讨通道业务监管对企业现金持有的影响。研究发现，通道业务监管通过聚焦主业与去杠杆的公司治理效应提升现金持有；增持现金用于研发活动和股利发放实现二次配置；要素密集程度、成本转嫁能力和金融监管投入优化了通道业务监管与现金持有的关系。拓展性分析发现，高效内部资本市场与稳定现金流拓宽了通道业务监管下的现金获取渠道；规避型通道业务监管提升了现金持有。最后，通道业务监管提升了现金持有价值。