中文摘要
在资本市场深化与金融供给侧改革背景下，提升家庭风险金融资产配置水平，对于增强财富管理能力和优化金融资源配置具有重要意义。关于多层次金融工具创新如何影响家庭金融资产配置，尚缺乏理论探讨与实证检验。本文以“保险+期货”模式试点为研究对象，从理论模型和实证分析两方面探究试点对家庭金融资产配置的影响。“保险+期货”模式作为多层次金融工具创新的代表，通过引入收入保险和价格保险，以及利用期货分散保险公司风险，达到稳定收益的目标。理论模型揭示了该金融工具创新带来的影响及路径，实证研究支持了理论模型结论。研究发现，该试点提高了家庭风险金融资产配置比例；主要增加了民间借贷比例，而对金融产品投资比例无显著影响。机制分析表明，这一影响主要通过提高收益率水平和降低风险两个渠道实现。异质性分析发现，该影响主要存在于户主受教育水平较高的家庭与金融发展水平较高的地区。进一步分析表明，该试点提升了下游制造业与服务业创业活跃度。本文不仅拓展了家庭金融领域的研究，还揭示了金融工具创新在改善家庭金融行为和激发实体经济活力方面的作用机制，为提升家庭财富管理能力和推动金融供给侧改革提供了理论依据与政策启示。