调预期、防风险：央行金融稳定沟通效果研究——基于文本分析的视角

本文利用Word2Vec算法构建了一款金融稳定沟通词典，从而测度了央行金融稳定沟通的文本情绪。实证发现央行金融稳定沟通能够提高股票回报并降低波动，表明其能够引导市场预期并降低市场风险。央行金融稳定沟通可以通过信号渠道引导投资者预期，同时通过协同渠道降低投资者意见分歧。本文构建的金融稳定沟通词典填补了国内该领域研究的空白，同时本文结论对于央行如何使用金融稳定沟通调控预期和防范风险具有重要的理论和现实意义。