中文摘要
自由贸易试验区制度创新对外资流动具有重要影响。本文基于2013—2020年全国企业税收调查数据、Bureau van Dijk数据、北大法宝数据和企查查数据，运用大语言模型引入语义分析技术，构建了自由贸易试验区制度创新指标体系，从制度创新领域差异视角检验了自由贸易试验区制度创新对企业外资股权变动的影响。研究表明，自由贸易试验区制度创新对企业外资股权的提升存在显著促进效应。机制分析表明，自由贸易试验区制度创新通过优化营商环境、降低制度性交易成本、改善供应链关系吸引外资流入。异质性分析表明，在全国统一大市场发展更成熟、对接高标准国际经贸规则程度更高的地区，以及允许外资通过合资方式进入的行业和中游行业，自由贸易试验区制度创新的促进效应更明显。进一步讨论发现，自由贸易试验区制度创新促进外资流入，可推动企业长期价值的增长。本文为在自由贸易试验区提升战略中聚焦重点领域稳步扩大制度型开放，以制度创新为核心更大力度吸引和利用外资，进而推进高质量发展提供了一定的政策启示。