中文摘要
四边形市场结构是现代资本市场生态链的基础框架，代表了资本市场运行的核心机制与结构性均衡。中国资本市场经过三十余年的制度建设与改革实践，在四边形市场的各个维度上均取得明显进展。但是，应该看到，市场整体在很长时期内处于低估值水平，表现出融资结构失衡、财富管理功能不足、治理效能有限与市场韧性较弱等问题。本文在系统梳理中国资本市场发展阶段性演变的基础上，分析其从“制度修补”向“生态重塑”的逻辑进程，进一步阐释央行在资本市场生态链重构中的系统性影响。本文提出，中国资本市场要实现从“四边形”到“五边形”的重塑，必须发挥央行在资本市场生态链中的关键作用，以优化资源供给、拓展有效需求和完善制度平台为三大核心支点，构建一个功能协调、结构均衡、内生增长的现代资本市场体系。