中文摘要
引导金融资源向科技创新领域配置是增强金融服务实体经济能力的重要内容。本文以2014年金融机构同业业务监管新规的实施为准自然实验，从企业动态研发决策的视角考察银行负债监管的实体经济效应及其内在机理。研究发现，银行负债监管显著促进了企业创新。机制识别发现，银行负债监管通过压缩银企间影子银行规模和增强信贷风险承担能力，进而平滑企业动态研发决策，促使其研发投入保持稳定。异质性检验发现，资产负债表结构优化的实体经济效应对处于后期开发阶段、高失败容忍度、高外部融资依赖以及受银行金融科技影响强的企业更为显著。经济后果检验发现，银行负债监管推动技术创新能够增加企业未来营业收入，有助于实现技术的商业价值转化。本文研究结论有助于弥合银行信贷渠道与企业创新之间的“宏微观悖论”，为商业银行监管以及科技金融政策设计提供新的逻辑。